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一、政府投資項(xiàng)目與企業(yè)投資項(xiàng)目的立項(xiàng)方式有什么不同？

貴州可行性研究報(bào)告公司知曉政府投資項(xiàng)目實(shí)行項(xiàng)目審批制。采用直接投資和資本金注人方式的項(xiàng)目，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、社會(huì)公眾利益有重大影響或者投資規(guī)模較大的，要在咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)估、公眾參與、專.家評(píng)議、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等科學(xué)論證基礎(chǔ)上，嚴(yán)格審批項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告、初步設(shè)計(jì)。

加強(qiáng)政府投資事中事后監(jiān)管等，完善政府投資監(jiān)管機(jī)制。實(shí)行政府投資項(xiàng)目代理建設(shè)、項(xiàng)目審計(jì)監(jiān)督、重大項(xiàng)目稽察、竣工驗(yàn)收和政府投資責(zé)任追究等制度，建立后評(píng)價(jià)制度。

企業(yè)投資項(xiàng)目實(shí)行核準(zhǔn)項(xiàng)目，堅(jiān)持企業(yè)投資核準(zhǔn)范圍最.小化，僅對(duì)極少數(shù)關(guān)系國(guó).家安全和生態(tài)安全、涉及全國(guó)重大生產(chǎn)力布局、戰(zhàn)略性資源開發(fā)和重大公共利益等項(xiàng)目，政府從維護(hù)社會(huì)公共利益角度依法進(jìn)行審查的，應(yīng)將相關(guān)事項(xiàng)以清單方式列明，最.大.限.度縮減核準(zhǔn)事項(xiàng)。

二、融資平臺(tái)公司投資的項(xiàng)目屬于政府投資項(xiàng)目還是企業(yè)投資項(xiàng)目？

答：《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)）規(guī)定，政府債務(wù)不得通過企業(yè)舉借，企業(yè)債務(wù)不得推給政府償還，切實(shí)做到誰借誰還、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)；剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能。自2015年1月1日新修訂的預(yù)算法實(shí)施后，地方國(guó)有企業(yè)（包括融資平臺(tái)公司）舉借的債務(wù)依法不屬于政府債務(wù)，其舉借的債務(wù)由國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)償還，地方政府不承擔(dān)償還責(zé)任。

《關(guān)于對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行限額管理的實(shí)施意見》（財(cái)預(yù)〔2015〕225號(hào)）規(guī)定，取消融資平臺(tái)公司的政府融資職能，推動(dòng)有經(jīng)營(yíng)收益和現(xiàn)金流的融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型改制，通過政府和社會(huì)資本合作（PPP）、政府購(gòu)買服務(wù)等措施予以支持。

六部委《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財(cái)預(yù)〔2017〕50號(hào)）明確指出推動(dòng)融資平臺(tái)公司盡快轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的國(guó)有企業(yè)、依法合規(guī)開展市場(chǎng)化融資，地方政府及其所屬部門不得干預(yù)融資平臺(tái)公司日常運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)化融資。

綜上所述，自2015年1月1日起，融資平臺(tái)公司不再承擔(dān)政府融資職能。取消政府融資職能之后的融資平臺(tái)公司、公益類國(guó)有企業(yè)（市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型后的平臺(tái)公司）及商業(yè)化、市場(chǎng)化的企業(yè)投資的項(xiàng)目都屬于企業(yè)投資項(xiàng)目。

三、公益性項(xiàng)目的范疇是什么？什么情況下，公益性項(xiàng)目會(huì)由企業(yè)作為項(xiàng)目業(yè)主實(shí)施？

答：政府應(yīng)該做公益性項(xiàng)目≠公益性項(xiàng)目只能由政府去做，只有政府愿意做公益性項(xiàng)目≠只有政府才可以做公益性項(xiàng)目，沒有企業(yè)愿意做公益性項(xiàng)目≠企業(yè)不能做公益性項(xiàng)目。

（1）以項(xiàng)目自身產(chǎn)生的收入多少來判斷項(xiàng)目屬性是不準(zhǔn).確的

目前在融資領(lǐng)域，最常見的是以項(xiàng)目本身的收益多少來判斷項(xiàng)目的屬性。與公益性項(xiàng)目常常并列出現(xiàn)的有經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目（項(xiàng)目自身收益完全能夠?qū)崿F(xiàn)投資收益全覆蓋）、準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目（項(xiàng)目自身收益占總收入的50%及以上）。

但是這種定義方式只需要舉一個(gè)例子，就能輕松反駁：收費(fèi)公路是不是公益性項(xiàng)目？

假設(shè)一條造價(jià)不是很高、但車流量很大的收費(fèi)公路，項(xiàng)目建成運(yùn)營(yíng)后產(chǎn)生的過路費(fèi)收入，從現(xiàn)實(shí)層面來說，覆蓋投資并賺取合理利潤(rùn)是可以做到的。

那么從收入占比的定義來說，這條收費(fèi)公路就不是公益性項(xiàng)目。

但是，收費(fèi)公路明確屬于政府可以發(fā)行專項(xiàng)債券支持的項(xiàng)目，而專項(xiàng)債券又必須是具有一定收益的公益性項(xiàng)目。因此，以收入占比來定義項(xiàng)目是否屬于公益性項(xiàng)目是不準(zhǔn).確的。

（2）回歸公益性項(xiàng)目的本義

公益性項(xiàng)目的財(cái)政學(xué)定義是指產(chǎn)生公共物品的項(xiàng)目。而公共物品是指，增加一個(gè)人對(duì)該物品的消費(fèi)，并不同時(shí)減少其他人對(duì)該物品消費(fèi)的那類物品，具有非競(jìng)爭(zhēng)性和非排他性，具體可以細(xì)分為純公共物品，例如國(guó)防、治安等；準(zhǔn)公共物品，例如教育、醫(yī)療等。

對(duì)于收費(fèi)公路而言，多一個(gè)人使用這條收費(fèi)公路，該消費(fèi)的增加所產(chǎn)生的成本幾乎為0；另一方面，假設(shè)要禁止一個(gè)人使用這條收費(fèi)公路，從技術(shù)上來說不可行，或者即使可行，要付出的成本/代價(jià)也太.大了。因此，收費(fèi)公路即使可以做到投資收益自求平衡，本質(zhì)上也屬于公益性項(xiàng)目。

回歸公益性項(xiàng)目的本義，才能對(duì)項(xiàng)目的屬性做出準(zhǔn).確的判斷。

（3）什么情況下，公益性項(xiàng)目會(huì)由企業(yè)作為項(xiàng)目業(yè)主實(shí)施

企業(yè)實(shí)施該公益性項(xiàng)目能賺錢

企業(yè)合法合規(guī)獲得政府補(bǔ)貼或者獲得政府匹配資產(chǎn)產(chǎn)生的收入，能夠收回投資并能換取合理利潤(rùn)，對(duì)于企業(yè)來說有利可圖。

企業(yè)實(shí)施該公益性項(xiàng)目，雖然不能賺錢，但是對(duì)自己有利

想象一種情形，某企業(yè)在一個(gè)山溝溝里建了一個(gè)種植基地，基于提升運(yùn)輸安全、降低運(yùn)輸成本的考慮自費(fèi)修了一條公路。雖然修這條路對(duì)于企業(yè)來說不賺錢，但是修這條路對(duì)于企業(yè)來講確實(shí)是物有所值的。

俠之大者，為國(guó)為民

盡管做公益對(duì)“以盈利為目的”的企業(yè)沒有什么好處，但是也不能就此斷定沒有企業(yè)愿意去做公益。俠之大者，為國(guó)為民，熱忱、真心與純粹的付出，本身就是很好的理由。

但是這種情況下，如果企業(yè)以自有資金去做項(xiàng)目當(dāng)然沒問題，但若需要進(jìn)行市場(chǎng)化融資，合不合理就不好說了。尤其不能產(chǎn)生政府隱形債務(wù)。

四、ABO模式與委托代建方式的區(qū)別？

（1）項(xiàng)目業(yè)主不同

在ABO模式下，是由政府方通過采購(gòu)程序或直接簽署協(xié)議等方式授權(quán)確定項(xiàng)目業(yè)主單位(即社會(huì)資本方)，履行授權(quán)范圍內(nèi)的項(xiàng)目業(yè)主職責(zé)。

在委托代建模式下，是由項(xiàng)目法人(或項(xiàng)目業(yè)主)通過招標(biāo)等方式選定的委托代建單位，該代建單位是專業(yè)化的項(xiàng)目管理單位，并不發(fā)生項(xiàng)目業(yè)主的變更。

（2）項(xiàng)目資金來源不同

在ABO模式下，由政府方授權(quán)確定的社會(huì)資本方直接或另行選定合作方負(fù)責(zé)籌集項(xiàng)目建設(shè)所需資金，或者由政府方直接撥付部分資金用于項(xiàng)目建設(shè)。

在委托代建模式下，選定的代建單位并不負(fù)責(zé)籌措項(xiàng)目建設(shè)所需資金，而是由項(xiàng)目法人自行籌集項(xiàng)目建設(shè)資金，由其按照約定支付工程建設(shè)的各項(xiàng)費(fèi)用。

五、“社會(huì)投資人+EPC”與“F+EPC”、“EPC+F”模式區(qū)別？

答：（1）“EPC+F”模式：是由政府或政府授權(quán)的項(xiàng)目業(yè)主選擇投資建設(shè)人，并由投資建設(shè)人負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工建設(shè)以及籌資，待項(xiàng)目竣工后，再由項(xiàng)目業(yè)主按照合同約定支付墊資的一種模式。

“EPC+F”模式，客觀上繞開規(guī)范的PPP操作流程，未做財(cái)政承受力論證，極易引致地方政府隱性債務(wù)?！?/span>EPC+F”實(shí)質(zhì)即墊資施工、延期支付、雙方約定延期支付時(shí)的懲罰措施。當(dāng)前很多EPC招標(biāo)項(xiàng)目，其本質(zhì)都是“墊資”或者“延期支付”的方式，核心是由中標(biāo)EPC總包擔(dān)保“墊資”建設(shè)，承債主體成為了EPC總包單位，這種模式嚴(yán)重違反了《政府投資條例》的規(guī)定。

（2）“F+EPC”模式：是由政府或政府授權(quán)的項(xiàng)目業(yè)主招募“F”端，與項(xiàng)目業(yè)主單位共同組建項(xiàng)目SPV公司，“F”端占股70%以上，項(xiàng)目業(yè)主公司象征性出資占股，籌集項(xiàng)目資本金（大概總項(xiàng)目20~30%）,再由SPV公司向銀行以項(xiàng)目貸來實(shí)現(xiàn)建設(shè)資金的融資建設(shè)。

從實(shí)際中發(fā)現(xiàn)，很多工程局投資公司基本上都是以“F”端解決資本金來實(shí)現(xiàn)，后續(xù)就是靠銀行貸款實(shí)現(xiàn)融資，但是隨著財(cái)政部及銀保監(jiān)對(duì)于資金監(jiān)管的力度加大，很多項(xiàng)目想通過銀行實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目貸，難度越來越大，甚至有些類型的項(xiàng)目已經(jīng)不可能了，因此全國(guó)很多項(xiàng)目都出現(xiàn)只解決資本金后續(xù)建設(shè)資金無法解決的尷尬局面。

（3）“社會(huì)投資人+EPC”模式：社會(huì)投資人，其本質(zhì)是通過資金方通過股權(quán)融資的方式對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資，社會(huì)投資人投資建設(shè)，建設(shè)資金采用直接融資的方式實(shí)現(xiàn)，非采用銀行項(xiàng)目貸的方式，EPC總包單位實(shí)現(xiàn)建設(shè)，類似房地產(chǎn)一直使用的“代融代建”，業(yè)主單位以資產(chǎn)采購(gòu)的方式，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目資產(chǎn)的回購(gòu)。

“社會(huì)投資人+EPC”模式區(qū)別于“EPC+F”、“F+EPC”模式有兩項(xiàng)核心特征：資產(chǎn)性和經(jīng)營(yíng)性。

資產(chǎn)性：承包人所持有的項(xiàng)目公司股權(quán)，不能設(shè)置有固定收益或明股實(shí)債安排，不能將項(xiàng)目公司股權(quán)與固定的付款責(zé)任聯(lián)系起來，項(xiàng)目公司股權(quán)所對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目資產(chǎn)應(yīng)視為是承包人所有。

經(jīng)營(yíng)性：項(xiàng)目必須能夠通過自身運(yùn)營(yíng)獲取收益，能夠通過項(xiàng)目回款覆蓋全部或大部分建設(shè)成本，承包人也會(huì)相應(yīng)承擔(dān)一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而不能單純是政府平臺(tái)投資建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

因此，在現(xiàn)行法律法規(guī)框架下，“社會(huì)投資人+EPC”模式的合規(guī)要求為：既然企業(yè)是投資人，項(xiàng)目資本金由企業(yè)出，那就是企業(yè)投資項(xiàng)目，不是政府投資項(xiàng)目。不同于BT模式，項(xiàng)目業(yè)主是政府或城投，施工企業(yè)墊資后，以政府的回購(gòu)款、延期支付的工程款獲得回收，在“社會(huì)投資人+EPC”模式下，項(xiàng)目誰投資就是誰的，投資人要靠項(xiàng)目本身產(chǎn)生的收入回收投資款、歸還墊資。因此，真.正的“社會(huì)投資人+EPC”合作模式值得探索。

結(jié)論：“EPC+F”模式、“F+EPC”模式，對(duì)地方政府來說，不能列入預(yù)算，都可能導(dǎo)致地方政府隱性債務(wù)；對(duì)投資人來說，可能承擔(dān)政府付費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)銀行來說，無法保證其合規(guī)，發(fā)放貸款意愿不高。

《政府投資條例》頒布后，“EPC+F”模式由于涉嫌施工單位墊資建設(shè)政府投資項(xiàng)目，因違規(guī)而難以實(shí)施，國(guó)資委要求國(guó)企降負(fù)債，減少投資類項(xiàng)目比例，增加現(xiàn)匯項(xiàng)目比例，投資類項(xiàng)目需要報(bào)集團(tuán)總部審核通過方可實(shí)施，以便降低企業(yè)負(fù)債。國(guó)企在當(dāng)前形勢(shì)下很難大量作為“F”端介入融資環(huán)節(jié)，衍生出了以“社會(huì)投資人+EPC”為代表的的新模式。

如果項(xiàng)目具備充分經(jīng)營(yíng)性收入，社會(huì)投資人在項(xiàng)目進(jìn)行過程中可以作為資產(chǎn)所有權(quán)人，則可以考慮探索采用“社會(huì)投資人+EPC”模式。沒有經(jīng)營(yíng)性收入的政府投資項(xiàng)目不能采用“社會(huì)投資人+EPC”項(xiàng)目模式，但是這些項(xiàng)目對(duì)于緩解地方政府穩(wěn)增長(zhǎng)壓力有幫助。

地方政府財(cái)權(quán)和事權(quán)分離，財(cái)政承受能力有限，社會(huì)資本方出于獲取施工項(xiàng)目利益考慮，有參與地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意愿。如果地方政府“招安”這些民間資本，在提供充足投資回報(bào)的同時(shí)地區(qū)經(jīng)濟(jì)可以平穩(wěn)發(fā)展，是各方均獲益的事情。當(dāng)然了以上只是建議而已希望對(duì)咱們這邊有幫助，如有侵權(quán)聯(lián)系刪除。